Hola Amigos, buen día, bienvenidos al mes de Agosto.

El flojo PBI preliminar del segundo trimestre de Estados Unidos, aún cuando faltan dos mediciones, la avanzada y la final, dejó en claro que la primera economía del mundo aún sigue muy débil, en especial en dos variables fundamentales: consumo y empleo.

De modo que, si bien sorprendió a los especialistas en la cuestión la medición por debajo de lo esperado, la misma responde a una lógica que los índices bursátiles del NYSE parecen querer ocultar, sin éxito a la hora de las cifras concretas:  en la medida en que uno de cada 10 ciudadanos en condiciones de trabajar no lo hace, será difícil consolidar la recuperación económica iniciada en marzo de 2009.

Aquellos brotes verdes de los que habló la Fed eran ciertos, pero la crisis había arrasado con estructuras productivas que llevará tiempo consolidar nuevamente.   En este contexto, la Fed ha dejado, a través de su titular Ben Bernanke en sus distintas presentaciones del mes que terminó, que el organismo está listo para implementar las medidas que sean necesarias para dinamizar la economía.  Todo ello a pesar de que se ha anunciado que las políticas de estímulo a la misma ya están terminando.

Por eso llamó la atención un dato que no tuvo gran repercusión en los mercados desde las cifras, pero sí en función de la actitud que pueda tomar la Fed en los próximos trimestres:  James Bullard, Presidente de la Fed de Saint Louis, declaró que la actual política monetaria llevará al país a un "estilo japonés", de deflación, y que el mismo se mantendrá durante varios años.  Esta divergencia entre la ya obvia decisión que la Fed viene tomando desde que dejó en cero la tasa de interés y el pensamiento de uno de los miembros votantes del FOMC puede comenzar a hacer mella en los próximos comunicados, uno de los  cuales se espera para la segunda semana de Agosto.

Es ilógica la declaración de Bullard? Desde la cifra del PBI conocida el viernes, desde los datos macro en general, y desde el índice de desocupación, puede parecerlo.  Pero no desde otro lugar: incrementar la tasa de interés en forma muy paulatina no incrementará el costo del crédito en forma excesiva, y dará al Dólar el atractivo que parece haber perdido hace tiempo, dejando de nuevo al mismo en posición hegemónica ante sus rivales.  Claro, hay que ver si la Fed no pretende todo lo contrario, habida cuenta de que con una moneda depreciada, pagar las deudas se hace más fácil.

La primera semana del mes siempre es pródiga en datos, y en Agosto no es la excepción.  El lunes se conocerá el PMI manufacturero de Reino Unido a las 4:30 del Este, el ISM manufacturero de Estados Unidos a las 10:00, la presentación de Ben Bernanke en Charleston desde las 10:30, y la tasa de interés de Australia (quedaría sin cambios) a las 12:30 AM del martes.

Otros datos de interés durante la semana serán las ventas pendientes de viviendas, el ISM no manufacturero, la encuesta de empleo privado ADP, los anuncios de tasa de interés por parte del Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo, y el dato de empleo no agrícola en Estados Unidos, junto con la tasa de desempleo.

El Euro cerró el viernes a 1,3050 frente al Dólar, manteniendo el gráfico de 4 horas una ligera tendencia alcista, con objetivos alcistas en 1,3075, línea de tendencia bajista, 1,3105 y 1,3130.  Los soportes, en tanto, se ubican en 1,3010, 1,2985, línea de tendencia alcista iniciada a principio de julio, y 1,2935.

La Libra Esterlina cerró la semana a 1,5687 frente al Dólar, luego de llegar al máximo 1,5720 en la sesión americana del viernes, por lo que mantiene una marcada tendencia alcista para el lunes.  Las resistencias inmediatas se hallan en 1,5720, 1,5770 y 1,58.  Los soportes, en cambio, se encuentran en 1,5660, 1,5620, 1,5580 y 1,5560, línea de tendencia alcista.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, y un muy comienzo de mes y de semana.  Nos vemos el martes.

Adrian Aquaro

NOTA: En el siguiente cuadro, brindamos una serie de precios de referencia para probables entradas al mercado, así como soportes y resistencias válidas para el resto de la jornada, de los principales pares de monedas, commodities, e índices bursátiles: