Hola Amigos, buen día.  Por primera vez en más de 30 años, el Banco Nacional de Suiza intervino en forma enérgica el Franco, dejando al mismo en una cotización de 1,20 ante el Euro.

El BNS, sobre el que caía gran cantidad de dudas por su falta de determinación y por sus medidas blandas a la hora de buscar el debilitamiento de su moneda, cambió de postura el martes en la apertura de la sesión europea, y directamente fijó ese tipo de cambio ante la moneda única.

Por otra parte, y como para que no queden dudas de su determinación, el BNS afirmó que está dispuesto a comprar o inyectar la cantidad de divisas que sea necesario para mantener al Franco en el nivel actual.

Este paso que da Suiza llama a la reflexión al menos en dos sentidos.  En primer lugar, el BNS atendió los reclamos de los sectores exportadores suizos, que ya sentían -y aún no dejan de sufrir- la presión de una moneda ridículamente sobre valuada por sectores especulativos, sin sustento alguno.  Un país que no tiene más de 7 millones de habitantes, aunque tenga una de las plazas financieras consideradas más confiables del mundo, no puede tener una moneda un 40% más cara que el Dólar en un crecimiento que le llevó pocas semanas alcanzar.  Se sabe, los millonarios que lo son de un día para otro, terminan perdiendo su fortuna en el mismo tiempo.

Por otro lado, y atendiendo un lado más práctico de la cuestión, los inversores podrían ahora tomar un rumbo contrario al que llevaron hasta el momento, con un razonamiento similar al que tuvieron con el Yen en su oportunidad.  Si el BNS no dejará bajo ningún concepto, como acaba de asegurar, que el Franco crezca de 1,20 ante el Euro, este precio será considerado un soporte que se podrá aprovechar vendiendo Francos cada vez que el mismo toque ese valor.

Considerando además que el Euro tiene como referente principal al Dólar, y a partir de allí cotiza ante el resto de las divisas matemáticamente, y no por efecto de la oferta y la demanda, como erróneamente se trata de inducir a pensar a la gente, el mercado dará a partir de ahora grandes oportunidades de trabajar contra el Euro y el Franco en forma simultánea.

También se debe tomar en cuenta un factor importante:  si hasta el momento, el Euro y el Franco se movían en forma opuesta ante el Dólar, y habían dejado de actuar como "espejo" uno del otro, esto se profundizará desde ahora.

Volviendo brevemente a la cuestión de las cotizaciones cruzadas, a menudo leemos comentarios de que una moneda llegó a su máximo o a su mínimo ante otra moneda por motivos varios.  Esto es una falacia absoluta, a menos que una de esas dos monedas sea el Dólar. 

Si el Dólar no interviene en un determinado cruce, solo hay que multiplicar o dividir, de acuerdo a como esté conformado el par elegido, el precio de una de las monedas contra el Dólar, por el precio de la otra moneda contra el Dólar.  Y de allí surge el tipo de cambio de esas dos monedas.   O acaso alguien cree que el Dólar canadiense se devalúa ante el Yen, o el Dólar neocelandés se revalúa ante el Franco suizo por oferta y demanda?

En este contexto, y con esta nueva intervención, no saludable, como ninguna lo es, pero sí necesaria, para evitar que, por ejemplo, miles de suizos crucen a Alemania en busca de bienes que consiguen más baratos que en su país, y que la relación vuelva a ser inversa, y que ya con motivos más serios, Suiza no siga perdiendo dinero por tener una moneda fuerte solo por especulación, el mercado de divisas se torna más apasionante, y con alternativas mucho más atractivas que hace pocos días.

El Franco y el Yen, hasta ahora tomadas como divisas de refugio directamente deberán dejar de serlo, o al menos lo serán en menor medida, si quien intente comprarlas a cualquier precio sabe que ante determinado soporte el banco central intervendrá para evitar un nuevo golpe de mercado.

Naturalmente, ante un movimiento de esta naturaleza, el resto de las monedas, sobre todo las europeas, sintieron el impacto.  El Euro creció fuerte, al igual que la Libra Esterlina, aunque esta no pudo mantener una tendencia alcista que comenzaba a conformarse con la intervención de BNS.

El Yen también se movió, aunque siguiendo al Franco, en tanto las monedas ligadas a los commodities no sufrieron movimientos importantes.

Ante la inminencia de la intervención del BNS, y con la información privilegiada que algunos tienen, la onza de oro llegó a un nuevo máximo histórico, en 1921 dólares, para caer pesadamente desde allí a los 1889 actuales.

Con el mercado a pleno, y luego del festivo del lunes en Estados Unidos, la mirada de los operadores se fija ahora en la bolsa de Nueva York.  El lunes no fue un buen día en las bolsas asiáticas y europeas, y se esperaba un movimiento muy negativo para el martes en la apertura de Wall Street.  Sin embargo, los índices europeos ganan terreno en estos momentos, revirtiendo la tendencia bajista del lunes, y puede que la sesión americana depare una baja, si se produce, menos sensible que la del viernes, luego del decepcionante dato de empleos de agosto.

Como nota fundamental, el ISM no manufacturero será el dato a tener en cuenta, a las 10:00 del Este.

El Euro cotiza a 1,4140 frente al Dólar, con tendencia ligeramente alcista en el gráfico de 4 horas, y con resistencias en las zonas de 1,4190, 1,4225 y 1,4260.  Los soportes se ubican en 1,41, 1,4070 y 1,4040.

La Libra Esterlina cotiza a 1,6070 frente al Dólar, con tendencia aún bajista en el gráfico de 4 horas, pese a que había logrado configurar un movimiento alcista importante en el inicio de la sesión europea.  Los soportes más próximos son 1,6020 y 1,5990, siendo las resistencias 1,6090, 1,6130, 1,6155, línea de tendencia bajista, y 1,6175.

El Yen cotiza a 77,24 frente al Dólar, con el gráfico de 4 horas en tendencia ligeramente alcista, observando resistencias en las zonas de 77,40 y 77,70.  Los soportes se encuentran en 76,90, 76,70 y 76,45.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el miércoles.

Adrian Aquaro