Hola Amigos, buen día.  Aunque la actividad en la sesión americana del jueves se verá muy reducida por el festivo bancario, al conmemorarse en Estados Unidos el Día de Acción de Gracias, la situación de Europa tiene a los mercados financieros en vilo.

Por primera vez, Alemania tuvo problemas el miércoles para colocar deuda, en tanto los bonos a 10 años de ese país aumentaron al 2,25% al cerrar la sesión europea.

Llueven las advertencias de las calificadoras de riesgo sobre posibles recortes de notas de deuda sobre prácticamente todos los países líderes del viejo continente, al tiempo que los especialistas en la materia auguran una fuerte recesión para los próximos trimestres.

La líder alemana Merkel se niega nuevamente a la creación del llamado Eurobono, y no le falta razón:  sabe que si se pone en marcha este mecanismo, Alemania deberá solventar nuevamente a los países que no cumplen con sus compromisos de déficit fiscal, lo que aumentará el descontento de los contribuyentes de su país.

Sin embargo, por un lado o por otro, no se vislumbra solución alguna a la actual crisis sin la emisión de euros, y su colocación en el mercado, además de utilizarlos para auxiliar a los países que se acercan al default.

A mediano o largo plazo, si Europa pretende mantener al euro como moneda de curso legal, deberá cubrir estas deudas, tomadas por los estados sin control alguno, abonando a los bancos acreedores que a su vez deberán asumir pérdidas importantes.

Esto repercutirá sin dudas en la cotización de la moneda única, que bastante fuerte aún se mantiene en medio de la crisis, aprovechando la debilidad del dólar en todos los frentes.

Pero hay cuestiones que, más allá del análisis técnico o fundamental que se utilice, tienen que ver con la lógica:  no hay motivos para que un continente envejecido, con una sola potencia que aglutina gran parte del PBI de la región y con países que luchan por no perder derechos sociales adquiridos desde 1945, tenga una moneda casi un 50% más cara que el dólar, con el perjuicio que ello produce a varios de esos países.

Para un país como Grecia, que beneficio puede representar que su moneda cueste 1,30 o 1,40 ante el dólar? Y para España, o Portugal?  Lo único que se logra es perjudicar las exportaciones, reducir el flujo de capitales por turismo, y perder competitividad externa.

En nuestra opinión, solo cuando Europa asuma su problema con la única solución viable, que es devaluar al euro a través de la inyección de miles de millones, aún a costa del prestigio que Alemania y Francia perderán, comenzará a verse un principio de solución.

Claro, todo esto no será gratis.  Reino Unido también deberá acomodar el precio de la libra, y el franco suizo seguirá los pasos del euro, superando largamente la paridad ante el dólar.  En ese momento, Europa será nuevamente competitiva.

El euro está sufriendo en estos días una suerte de sinceramiento, que es un fuerte movimiento a la baja, tal vez atenuado, como quedó dicho antes, por la debilidad del dólar.

Pero este movimiento podría profundizarse, por lo que no sería ilógico ver su cotización debajo de 1,30 si no hay soluciones sustentables en el corto plazo, que hasta el momento parecen una quimera.

Yendo a la sesión del jueves, las bolsas europeas operan con alzas moderadas, del 0,5% de ganancia en promedio, impulsadas por un positivo informe IFO de Alemania, que presentó 106,6 puntos, apenas por encima de lo esperado.

A su vez, el PBI ya revisado de Reino Unido mostró un crecimiento del 0,5%, en línea con lo estimado por los analistas, cifra muy modesta para un país que está tratando de salir de una fuerte recesión.

El euro cotiza a 1,3379 frente al dólar, con tendencia bajista en el gráfico de 4 horas, con soportes en las zonas de 1,3345, 1,3315, mínimo del miércoles, 1,3280 y 1,3260, donde en el gráfico semanal pasa una línea de tendencia de largo plazo, contra la cual esperamos un rebote importante.  Las resistencias, en tanto, se ubican en 1,3415 y 1,3455.

La libra Esterlina cotiza a 1,5530 frente al dólar, con tendencia bajista en el gráfico de 4 horas, presentando soportes en las zonas de 1,5494, 1,5465 y 1,5440.  Las resistencias, por su parte, se hallan en 1,5550, 1,5580 y 1,5610.

El yen cotiza a 77,09 frente al dólar, con el gráfico de 4 horas en tendencia ligeramente alcista, y resistencias en las zonas de 77,45 y 77,75.  Los soportes para las próximas horas serán 76,80, 76,55 y 76,35.

Sin datos macroeconómicos de Estados Unidos, la atención estará puesta hasta poco antes del mediodía americano, al cierre de la sesión europea, y en la apertura de la sesión asiática del viernes.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el viernes.

Adrian Aquaro 

NOTA: En el siguiente cuadro, brindamos una serie de precios de referencia para probables entradas al mercado, así como soportes y resistencias válidas para el resto de la jornada, de los principales pares de monedas, commodities, e índices bursátiles: